Očekuje se da će centralna banka Tajvana održati svoju kamatnu stopu na trenutnom nivou od 2 posto tokom svog predstojećeg kvartalnog sastanka u četvrtak, odražavajući povjerenje u snažan ekonomski rast ostrva uprkos zabrinutosti za inflaciju. Prema anketi Reutersa sprovedenoj u ponedjeljak, sva 33 anketirana ekonomista očekuju da će centralna banka zadržati stope stabilne ove sedmice i tokom 2025. godine, izuzimajući bilo kakve značajne ekonomske promjene.
Centralna banka je posljednji put korigovala referentnu diskontnu stopu u martu 2023. godine, podigavši je sa 1,875 posto na 2 posto u očekivanju rasta cijene električne energije. Od tada, banka se odlučila za oprezan pristup, zadržavajući ovu stopu na sastanku u septembru i signalizirajući povjerenje u ekonomske osnove Tajvana.
Odluka da se stope održe na stabilnom nivou dolazi u trenutku kada Tajvan uživa u procvatu ekonomije, vođen uglavnom svojom ulogom u globalnom lancu nabavke tehnologije. Potražnja za poluprovodnicima, posebno iz sektora umjetne inteligencije (AI), podstakla je rast kompanija kao što je Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), najveći svjetski ugovorni proizvođač čipova.
Prema tajvanskom Generalnom direktoratu za budžet, računovodstvo i statistiku, očekuje se da će bruto domaći proizvod (BDP) ostrva porasti za više od 4 posto u 2023. godini, što predstavlja jedan od najjačih rezultata u regionu. Međutim, predviđa se da će se rast neznatno smanjiti na 3,3 posto u 2024. kako se globalna ludnica AI stabilizira.
Dok ekonomski rast Tajvana ostaje snažan, inflacija predstavlja izazov. Novembarski indeks potrošačkih cijena (CPI) porastao je za 2,08 posto na godišnjem nivou, nadmašivši očekivanja i prekršivši “linu upozorenja” centralne banke od 2 posto.
Centralna banka je konstantno naglašavala kontrolu inflacije kao ključni prioritet. “Inflacija se osjeća, ali nije tako strašna”, rekao je Hsu Chih-yen, ekonomista u MasterLink Securities. Napomenuo je da, iako postoje inflatorni pritisci, oni nisu dovoljno jaki da opravdaju trenutnu promjenu politike.
Oprezni pristup djelimično je podstaknut vanjskim faktorima, uključujući i očekivane akcije američkih Federalnih rezervi. Očekuje se da će Fed smanjiti kamatne stope za četvrtinu procentnog poena tokom sastanka od 17. do 18. decembra, što bi potencijalno moglo signalizirati početak ciklusa monetarnog popuštanja 2024. Međutim, čini se da je centralna banka Tajvana posvećena svom trenutnom stavu, bez obzira na postupke Fed-a .
„Čak i kada se očekuje da će Fed biti u ciklusu kamatnih stopa smanjen na prvu polovinu sljedeće godine, centralna banka Tajvana neće se pomjeriti,“ dodao je Hsu.
Ekonomska putanja Tajvana usko je povezana sa globalnim trendovima, posebno u tehnologiji i trgovini. Tekuća potražnja za proizvodima i uslugama povezanim s umjetnom inteligencijom poduprla je snažan izvozni učinak, ali neizvjesnosti se pojavljuju. Trgovinske tenzije između Sjedinjenih Država i Kine, kao i potencijalni poremećaji u globalnim lancima nabavke, mogli bi predstavljati rizik za ekonomiju Tajvana koja zavisi od izvoza.
Na domaćem planu, inflatorni pritisci su pojačani višim cijenama energije i platama. Tajvanska vlada uvela je povećanje cijene električne energije ranije ove godine kako bi riješila rastuće operativne troškove za komunalna preduzeća. Ovo je, zajedno sa zategnutim tržištem rada, doprinijelo pritisku na povećanje cijena.
Kako bi odgovorila na ove izazove, očekuje se da će centralna banka tokom sastanka u četvrtak revidirati svoje prognoze ekonomskog rasta i inflacije za 2023. i 2024. godinu. Analitičari predviđaju blago prilagođavanje nadole projekcija rasta za sljedeću godinu, što odražava umjerenije globalne ekonomske izglede.
Centralna banka Tajvana je dosljedno demonstrirala posvećenost balansiranju ekonomskog rasta sa stabilnošću cijena. Održavajući stabilne kamatne stope, banka ima za cilj da podrži stalne investicije i potrošačku potrošnju, dok inflaciju drži pod kontrolom.
„Tajvanska ekonomija je na solidnim temeljima zahvaljujući bumu vođenom umjetnom inteligencijom, ali centralna banka mora pažljivo postupati kako bi osigurala da inflacija ne izmakne kontroli“, rekao je ekonomista iz velike lokalne banke koji je želio ostati anoniman.
Odluka o održavanju sadašnje stope također se doživljava kao znak dugoročne ekonomske strategije ostrva. S obzirom da se Tajvan pozicionira kao globalni tehnološki lider, stabilna monetarna politika može pomoći u poticanju povoljnog okruženja za inovacije i rast.
Uprkos optimističnim ekonomskim izgledima, izazovi ostaju. Industrija poluprovodnika, koja čini značajan dio tajvanskog izvoza, suočava se sa sve većom konkurencijom iz drugih zemalja i potencijalnim geopolitičkim rizicima. Sjedinjene Države, na primjer, ohrabruju domaću proizvodnju poluvodiča kao dio svojih širih napora da smanje oslanjanje na Aziju.
Štaviše, stanovništvo Tajvana brzo stari, stvarajući dugoročne izazove za ponudu radne snage i ekonomsku produktivnost. Ova strukturna pitanja naglašavaju potrebu za politikama usmjerenim ka budućnosti za održavanje rasta i rješavanje demografskih promjena.
Odluka Tajvana da zadrži stope u suprotnosti je sa pristupom drugih centralnih banaka u regionu. Na primjer, centralna banka Južne Koreje je signalizirala potencijalno smanjenje stope u narednim mjesecima, navodeći usporavanje ekonomskog rasta. Slično tome, Japan je zadržao ultra niske kamatne stope kako bi podstakao svoju sporu ekonomiju.
Poređenja radi, tajvanska centralna banka se kreće srednjim putem, niti pooštrava niti labavi monetarnu politiku u bliskoj budućnosti. Ovaj odmjereni pristup dobro je prihvaćen od strane ekonomista, koji ga smatraju prikladnim s obzirom na jedinstvenu ekonomsku dinamiku ostrva.
Ekonomisti predviđaju da će centralna banka Tajvana nastaviti svoj stabilan kurs tokom 2025. godine, pod uslovom da inflacija ostane u granicama kojima se može upravljati i da se spoljni ekonomski uslovi ne pogoršaju značajno.
“Trenutni politički stav omogućava centralnoj banci fleksibilnost da odgovori na sve neočekivane šokove,” rekla je Amy Lin, ekonomistkinja Fubon Financial-a. “To je razborita strategija u svijetu u kojem neizvjesnosti obiluju, od geopolitičkih tenzija do promjena u globalnoj potražnji.”
Očekuje se da će sastanak u četvrtak ponovo potvrditi opredijeljenost centralne banke stabilnosti uz pružanje ažuriranih uvida u njene ekonomske izglede. Za sada, čini se da je Tajvan dobro pozicioniran za navigaciju prema budućim izazovima, podržan snažnim temeljima tehnoloških inovacija i strateškog kreiranja politike.
