Astana – S & P Global ocjene potvrdili su kazahstanski dugoročni suvereni kreditni rejting na ‘BBB-‘ i kratkoročni rejting na ‘A-3,’ održavajući stabilni izgled uprkos rastućim fiskalnim pritiscima.
S & P Logo. Foto kredit: Ministarstvo nacionalne ekonomije
U svojoj februaru 21. februara Analitičari objašnjavaju ocjenu podvlače robusne fiskalne i vanjske tablice Kazahstana koji i dalje pruža čvrsti jastuk protiv vanjskih šokova.
“Stabilni izgled na” BBB- “dugoročni rejting odražava naš vid da rizici dugotrajne fiskalne slabosti i većih kamatnih troškova za vladu ublažavaju planiranim upravljanjem i ekonomskim reformama, kao i kazahstanski snažni međuspremnici za imovinu”, čita Izjava.
Agencija je upozorila da bi rastući domaći dug i oslanjanje na Nacionalni fond za spašavanje praznina budžeta moglo opteretiti fiskalni okvir zemlje u srednjoročnom roku. Osnovan 2000. godine, Nacionalni fond bio je osmišljen da skuplja prihode od hidrokarbona nacije u naciji.
“Međutim, ova se praksa mogla promeniti kako Vlada planira provesti dodatne granice na fiskalnoj upotrebi sredstava Nacionalnog fondova od 2026. godine. Prognoziramo da će neto državni dug do 2028. godine dostići 12% od 2028, nakon gotovo neto položaja imovine u 2022. godini , “Pišite S & P analitičari.
Stabilan ekonomski rast
Prema analitičarima, Kazahstanska ekonomija ostala je “elastična” 2024. godine, vođena Viša vladina potrošnja. S & P projekti rast BDP-a od 4,9% u 2025. godini.
“Očekujemo snažan rast od 4,9% ove godine, delimično je pomogao tekućim fiskalnim ekspanzijom i većem proizvodnjom nafte iz širenja naftnog polja Tengiz. Bez obzira OPEC + Proizvodne kvoteVlasti procjenjuju da bi ukupna proizvodnja nafte mogla dostići 96 miliona tona godišnje 2025. i 106 miliona tona 2027. godine, što se više od 88 miliona u 2024. godini, “čita izveštavanje.
Iako se sektor ugljikovodika ostaje kamen temeljac ekonomičnosti za gotovo 20% BDP-a, preko 30% državnih prihoda, a više od polovine izvoza-S & P ističe ranjive povezane sa ovom ovisnošću.
Fluktualizirajuće cijene nafte i dalje predstavljaju značajne rizike za fiskalnu stabilnost, zabrinutost se složila geopolitička složenosti koja okružuju kazahstanski primarni put nafte kroz kaspijski cjevovod (CPC).
S & P bilježi Kazahstansko oslanjanje na cjevovod CPC-a, koji kanali 80% izvoza nafte putem Rusije na europskim tržištima ostaje kritična ranjivost. Dok vlada ulaže napore na diverzifikaciju izvoznih ruta putem Baku-Tbilisi-Ceyhan (BTC) Cevovod, volume ostaju ograničeni, a logistički izazovi traju.
Upozorava da poremećaji na CPC cjevovoda – poput onih uzrokovanih Nedavni bespilotni napadi-Može li “potencijalno predstavljati neke rizike” u ciljanim proizvodnim proizvodnjom nafte i izvoza u ovoj godini.
S & P napominje da će srednjoročni izgledi za rast vjerovatno umjeriti nakon 2025. godine.
“Domaća potražnja i ulaganja vjerovatno će omekšati kako rast trošenja vlade usporava. Vladina politika ima za cilj da diverzificira ekonomiju putem nacionalnog infrastrukturnog plana, sa projektima u komunalnim uslugama, prevozu, vodovod i sektoru otpadnih voda “, čita izveštaj.
Pritisci
S & P ističe da su nedostaci prihoda u 2024 vođeni slabijim cijenama nafte, široko rasprostranjene oslobođenje poreza i Slaba prognoza budžeta su proširili fiskalni deficit.
Agencija procjenjuje da je deficit opće države dostigao 4,3% BDP-a u 2024., što je premašilo službenu licu od 2,7% zbog isključenja S & P-a Nacionalnog transfera Fonda iz izračunavanja prihoda.
“Za nadoknadu nedostataka prihoda od poreza, Nacionalni fond Kazahstana obezbedio je jednokratne izvanredne transfere vladi, kanalizirani kroz dividende iz samruka kazyna [sovereign wealth fund]. To je bilo pored zagarantovanih i ciljanih transfera u budžetu “, čita izjavu.
Kazahstanov fiskalni staza nad srednjoročnom rokom zbližit će koliko se provodi efikasno fiskalna pravila.
“Očekujemo da je niži rast potrošnje, napori na proširenju porezne osnovice, a ograničenja na dodatne nacionalne transfere fonda trebale bi smanjiti fiskalni deficit na 3,7% preko 2025.-2028. Vlada planira mjere za ukidanje izvanrednih transfera iz Nacionalnog fonda i ograničenje veličine ciljanih transfera pored tekućih ograničenja zagarantovanih transfera “, čita izvještaj.
